CICC: Kuparin hinnat voivat edelleen laskea vuoden toisella puoliskolla alumiinikustannusten tukemana, mutta voitot ovat vähäisiä

CICC:n tutkimusraportin mukaan toisesta vuosineljänneksestä lähtien Venäjään ja Ukrainaan liittyvät toimitusriskihuolet on keskeytetty, Eurooppa ja Yhdysvallat ovat siirtyneet "passiivisten koronnostojen" prosessiin ja kysyntä joillakin ulkomaisilla toimialoilla on alkanut. heikentää.Samaan aikaan epidemia on häirinnyt kotimaista kulutusta, valmistusta ja rakentamista., ei-rautametallien hinnat laskivat.Toisella vuosipuoliskolla Kiinan infrastruktuuri- ja rakennussektorin kysyntä saattaa parantua, mutta ulkoisen kysynnän heikkenemistä on vaikea kompensoida.Globaalin kysynnän kasvun hidastuminen voi johtaa perusmetallien hintojen laskuun.Keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä energian siirtyminen lisää kuitenkin ei-rautametallien kysyntää.

CICC uskoo, että ulkomaisten koronnostojen vaikutuksiin inflaatioon on kiinnitettävä lisähuomiota vuoden jälkipuoliskolla, mikä on ratkaisevan tärkeää arvioitaessa, joutuvatko merentakaiset taloudet "stagflaatioon" ensi vuonna tai jopa tulevaisuudessa. kysyntäpaineen kesto.Kotimarkkinoilla vaikka kiinteistöjen valmistumiskysyntä saattaakin parantua vuoden toisella puoliskolla, kun otetaan huomioon, että uusien kiinteistöalusten kasvuvauhti Kiinassa on pudonnut jyrkästi vuodesta 2020 lähtien, kiinteistöjen valmistumiskysyntä voi kääntyä negatiiviseksi vuonna 2020. 2023, ja näkymiä on vaikea sanoa optimistisiksi.Lisäksi globaalit tarjontapuolen riskit, kuten geopoliittiset tapahtumat, lisääntyneet kaupan esteet ja lisääntyvä resurssien protektionismi, eivät ole laantuneet, mutta ääritilanteiden todennäköisyys on pienentynyt ja vaikutus hyödykkeiden perustekijöihin saattaa myös hieman heiketä.Nämä keskipitkän ja pitkän aikavälin näkökohdat voivat myös vaikuttaa markkinoiden odotuksiin ja hintakehitykseen vuoden jälkipuoliskolla.

Kuparin osalta CICC uskoo, että kuparin globaalin kysynnän ja tarjontataseen mukaan kuparin hintakeskuksella on taipumus laskea vuoden toisella puoliskolla.Kun tarkastellaan uusien kuparikaivosten tiukkaa tarjontaa, kuparin hintataso säilyttää edelleen noin 30 prosentin korkealaatuisen kuparin suhteessa kuparikaivosten käteiskustannuksiin, tarjonnan ja kysynnän välinen kuilu on kaventunut ja hinnat voivat edelleen laskea vuoden toisella puoliskolla.Alumiinin osalta kustannustuki on tehokasta, mutta hinnankorotukset voivat olla rajallisia vuoden toisella puoliskolla.Niistä alumiinin hintojen nousua hidastavat sekä tarjonta- että kysyntätekijät.Toisaalta Kiinan tuotantokapasiteetin kasvu ja tuotannon uudelleenkäynnistysodotukset voivat tukahduttaa hinnannousun.Toisaalta, vaikka Kiinan rakentamisen odotetaankin lisääntyvän vuoden toisella puoliskolla.Elpyminen johtaa parempiin perustekijöihin, mutta ensi vuoden valmistumis- ja rakennuskysynnän näkymät eivät ole ajan mittaan optimistiset.Tarjontariskien osalta, vaikka riskitekijöitä on edelleen olemassa, mahdollinen vaikutus on suhteellisen vähäinen: Ensinnäkin mahdollisuus, että RUSAL vähentää tuotantoa on pieni, ja vaikka tuotannon vähenemisen riski Euroopassa on edelleen olemassa, kokonaisarvo voi olla pienempi. kuin viime vuoden lopussa.Keskitetty tuotannon vähentäminen on vähentynyt huomattavasti, ja myös vaikutukset perustekijöihin ovat heikentyneet.


Postitusaika: 01.07.2022